{"id":688,"date":"2018-02-19T02:10:51","date_gmt":"2018-02-18T23:10:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.independenciaideas.com\/?p=688"},"modified":"2020-04-08T02:32:45","modified_gmt":"2020-04-07T23:32:45","slug":"el-crack-del-2008-una-crisis-no-resuelta-y-el-retorno-de-los-nacionalismos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.institutoindependencia.com.ar\/?p=688","title":{"rendered":"El crack del 2008: una crisis no resuelta y el retorno de los nacionalismos"},"content":{"rendered":"

Entre el final de la Guerra Fr\u00eda y la crisis internacional de las burbujas financieras, el capitalismo experiment\u00f3 un largo ciclo de crecimiento. Durante dos d\u00e9cadas asegur\u00f3 que la historia hab\u00eda concluido y que el libre mercado proporcionar\u00eda paz y felicidad.<\/p>\n

La econom\u00eda mundial creci\u00f3 en el lapso 1990-2009<\/strong>\u00a0a una tasa promedio anual de 5,02% (cuadro I) al calor de la apertura comercial y financiera, la desregulaci\u00f3n de los mercados y la retirada del Estado.<\/p>\n

Fue el auge de la \u00abtercera v\u00eda\u00bb de Tony Blair y el acceso generalizado a hipotecas para adquirir inmuebles de Bill Clinton. Estos eran el rostro\u00a0cool<\/em>\u00a0del mundo liberal que reemplazaba el conservadurismo de Thatcher y Reagan.<\/p>\n

Pero a inicios del siglo XXI el mundo comenz\u00f3 a mutar.<\/strong>\u00a0El \u00abfin de la historia\u00bb cedi\u00f3 frente al \u00abchoque de civilizaciones\u00bb, a partir del atentado a las Torres Gemelas y las guerras en Medio Oriente.\u00a0El escenario se volvi\u00f3 multipolar<\/strong>\u00a0con el surgimiento de China y otras econom\u00edas del Asia Pac\u00edfico capaces de incidir en la demanda global de un modo desconocido.\u00a0Pa\u00edses que en 1990 representaban el 4,1% del PIB mundial veinte a\u00f1os despu\u00e9s llegaron al 12,3%, elevando con su demanda el precio de los alimentos y la energ\u00eda.<\/strong><\/p>\n

Este proceso tocar\u00eda su fin en\u00a02008<\/strong>\u00a0cuando las hipotecas en poder de los estadounidenses exteriorizaran dificultades de pago por la ca\u00edda de los ingresos.\u00a0Todos los activos financieros se desplomaron y se sincer\u00f3 el enorme desequilibrio entre la econom\u00eda real y las finanzas.<\/strong><\/p>\n

La respuesta de los pa\u00edses desarrollados fue de pol\u00edtica monetaria, para garantizar la liquidez de los bancos e impedir una destrucci\u00f3n generalizada del precio de las carteras de dichas instituciones. Apelaron a paquetes de emisi\u00f3n monetaria puros y duros y a descensos de la tasa de inter\u00e9s. La pol\u00edtica fiscal, en cambio, fue muy limitada para recuperar la demanda efectiva.<\/p>\n

La tasa de crecimiento promedio anual en los siete a\u00f1os posteriores al\u00a0crack<\/em>\u00a0(2010-2016) fue de 2,02% (cuadro I), menos de la mitad del crecimiento promedio de los veinte a\u00f1os anteriores. Adem\u00e1s,\u00a0la concentraci\u00f3n de ingreso y riquezas despu\u00e9s de la crisis iguala a la que exist\u00eda al comienzo de la Primera Guerra Mundial.<\/strong><\/p>\n

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\"cuadro1\"<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

El capitalismo ha entrado en una fase de estancamiento<\/strong>\u00a0que ha pretendido resolverse s\u00f3lo por la v\u00eda de una mayor capacidad de los mercados de asignar recursos y un predominio de la pol\u00edtica monetaria, con una pol\u00edtica fiscal acotada. Dicho programa ha fracasado.<\/p>\n

Como contrapartida, las econom\u00edas del Asia Pac\u00edfico han proseguido un acelerado sendero de expansi\u00f3n basado en dos cuestiones: 1) al carecer de burbujas financieras no sufrieron el impacto de la crisis, 2) desarrollaron un fuerte comercio intra-regional y potentes mercados internos que obraron como amortiguadores del desplome de la demanda global.<\/p>\n

En el cuadro II se enumeran los pa\u00edses que se incluyen en este bloque y se expone la alta incidencia de los mismos en la tasa de incremento del PIB mundial en el lapso 2010-2016. Si se excluye a estas econom\u00edas la tasa de crecimiento promedio anual global desciende del 2,02% al 0,98%, en tanto que los emergentes del Asia Pac\u00edfico lo hacen al 7,6% en igual per\u00edodo.<\/p>\n

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\"cuadrof2\"<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Las econom\u00edas desarrolladas se encuentran estancadas.<\/strong>\u00a0El desempleo, la falta de oportunidades y el deterioro de la calidad de vida han habilitado amplios cuestionamientos al orden vigente. Una vez m\u00e1s, es en el Reino Unido y en los Estados Unidos d\u00f3nde se manifiestan las reacciones al modelo global, con el triunfo de Donald Trump y el apoyo al Brexit.<\/p>\n

Trump ha procurado desandar el camino de tratados de libre comercio en los que se encontraban insertos los Estados Unidos, apoyarse en el autoabastecimiento energ\u00e9tico alcanzado y promover un conjunto de medidas fiscales y financieras que redireccionen la liquidez internacional hacia la potencia norteamericana. El Reino Unido, en tanto, apuesta a retomar el di\u00e1logo bilateral en su comercio global en respuesta a los l\u00edmites duros impuestos por la Uni\u00f3n Europea.<\/p>\n

Ambas potencias, triunfantes en la Segunda Guerra Mundial y en la Guerra Fr\u00eda, intentan reinstalar un bilateralismo en las relaciones internacionales, frente al multilateralismo dominante.<\/p>\n

El presidente\u00a0Macri ensaya una apertura comercial y financiera de dudosa viabilidad<\/strong>\u00a0en este escenario, la cual ha llevado a la Argentina a alcanzar un r\u00e9cord en el desequilibrio de su balanza comercial, que asciende a u$s8.500 millones, y a que nuestro pa\u00eds lidere el ranking de colocaci\u00f3n de deuda de los emergentes en el bienio 2016-2017.<\/p>\n

La sustentabilidad externa en este contexto es compleja, y su correcci\u00f3n traum\u00e1tica a consecuencia de un \u201cretorno al mundo\u201d cargado de ideolog\u00eda y ligero en el an\u00e1lisis.<\/p>\n

(Nota de El Destape Web)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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